泰安管道保温施工队 星展：升宏利金融-S目标价至310港元 注新策略以确保长期增长

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　　星展发布研报称，将宏利金融-S（00945）的目标价由290港元上调至310港元，并维持“买入”评级。现时股价以1.5倍2026财年预测市账率作交易，接近过去五年的估值高峰水平，该行相信股价将持续获得估值重估。星展提醒投资者需留意利率显著下降、股票市场波动加剧，以及亚洲市场增长速度慢于预期风险。

不同于Chrome“AI插件模式”的体验，千问内嵌在夸克浏览器惯有的界面内，用户在页搜索框和侧边栏可直接调用千问，不用切换标签页便能完成“边浏览边对话、边看边总结、即问即答”的AI搜索交互。此外，使用者可以选择将千问“常驻桌面”，在无需打开夸克AI浏览器的情况下，直接唤起读屏、快捷框、侧边栏、悬浮球、划词和截屏等能力，将AI能力贯穿在搜索、阅读、文档撰写、文件处理等场景中。

二、低俗惩罚诱导打赏。团播账号“心动女孩”“好多表妹哟”“YZB女团”等，在直播过程中使用抽打脚底板、击打臀部、成员之间互相电击等引人不适的惩罚方式，以及发出不雅声音，诱导用户通过打赏与主播进行低俗互动。相关账号已依法予以禁言或永久封禁直播权限。

　　宏利以增长为核心的革新策略，铝皮保温重点包括：亚洲及全球财富与资产管理业务仍具备强劲增长潜力；投资拓展加拿大及美国业务以维持全球多元化且均衡的投资组；转型为人工智能驱动的机构并实现大规模应用；以及透过增值解决方案与服务，助力客户提升健康、财富与长寿保障。该行相信，这些提升后的战略重点将协助该保险公司实现其2027年财务目标，并强化可持续的长期增长轨迹。

　　星展对宏利金融实现2027年财务目标抱持信心。宏利金融2025年第三季度交出优于预期的业绩表现，新业务价值同比增长11%，其中亚洲区增长7%。此增长主要得益于产品组转向高利润的健康险产品（尤其在亚洲及美国市场），有提升利润率并动业务成长。新业务约服务边际同比大幅增长25%，亚洲区新业务约服务边际亦录得20%的同比增幅，除受惠于产品组优化外，亦略受近期精算评估的正面影响所带动。

　　此外，宏利与Mahindra成立资企业进军印度保险市场，亦增添增长亮点。星展认为，Mahindra拥有强大的品牌实力与执行往绩。公司选择此时进军印度市场，主要因为当地数字基础建设日趋完善、外资保险公司的监管环境更为利好，以及近年财富累积态势强劲。此资计划有望为集团开拓重要的新增长领域。

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责任编辑：史丽君